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Source : Stratégie CICC
Résumé
Le marché actuel présente des conditions favorables, mais l'accumulation de facteurs positifs et le rétablissement de la confiance des investisseurs pourraient encore nécessiter des réponses politiques supplémentaires : 1) Le niveau de valorisation du marché des actions A est nettement inférieur par rapport aux données historiques et aux principaux marchés mondiaux. Le ratio cours/bénéfice à terme du CSI 300 n'est que de 8,9x, la prime de risque sur actions est supérieure à 1 fois l'écart type à la hausse et le taux de dividende est supérieur à celui des obligations d'État à dix ans. rendement. 2) Les politiques visant à améliorer la demande et à stabiliser la confiance des investisseurs prennent progressivement effet, notamment le début d'un changement de politique monétaire, un assouplissement inattendu des réductions des RRR, l'introduction intensive de politiques de réglementation immobilière par les gouvernements central et locaux et l'optimisation du mécanisme de prêt de titres par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. En raison de la pression sur les liquidités, la Commission de surveillance et d'administration des actifs publics devrait intégrer la gestion de la valeur marchande des entreprises publiques centrales dans le système d'évaluation.
Dans l'ensemble, les indicateurs actuels de valorisation du marché, de transaction et d'autres indicateurs de sentiment se situent toujours dans la fourchette historique la plus basse, la volonté des investisseurs d'entrer sur le marché est faible et les fonds supplémentaires sont limités. marché et stabiliser les attentes sont progressivement introduits et mis en œuvre, des changements positifs dans les politiques aideront à résoudre les risques de liquidité à court terme et à renforcer la confiance des investisseurs, et le marché aura toujours l'élan nécessaire pour continuer à se redresser à l'avenir. Même si le marché peut encore être volatil à court terme en raison des longues vacances précédant et suivant la Fête du Printemps, il n'est pas nécessaire d'être trop pessimiste quant à la performance à moyen ter...
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